深交所投教 | 深市期权交易制度（下）

1.投资者应当如何行权合约交易单位？

期权买方可以根据行权收益情况，决定在行权日是否行权合约交易单位。行权日当日买入的期权合约，当日可以行权。行权申报时间为行权日的9:15至11:30、13:00至15:30。

期权买方可对所持有的相同合约标的认购期权和认沽期权进行合并申报行权，合并申报行权的时间为行权日的15:00至15:30合约交易单位。

2.行权交割违约怎么处理合约交易单位？

一般情况下，每个月第四个周三为当月期权合约的行权日，期权合约行权交收日为行权日的次一交易日合约交易单位。被行权指派的认购期权义务方应当在交收日收盘前准备足额的标的证券，认沽期权义务方应当在交收日收盘前准备足额的资金。

投资者在行权交割中出现应交付的合约标的不足，其合约账户持有未到期备兑开仓的，相应备兑证券将被用于当日的行权交割合约交易单位。由此造成的备兑证券不足部分，将于日终转为普通仓。投资者出现行权资金交收违约、行权证券交割违约的，期权经营机构有权按照期权经纪合同约定的标准向其收取相应违约金。

3.期权的持仓限额是怎么样的合约交易单位？

期权经营机构根据客户期权交易、额度使用以及风险承受能力情况，审慎确定、调整客户衍生品合约账户单个合约品种持仓限额合约交易单位。新开立合约账户最大持仓限额：权利仓持仓限额为100张、总持仓限额为200张、单日买入开仓限额为400张。投资者单个合约品种最大持仓限额：权利仓持仓限额为5,000张、总持仓限额为10,000张、单日买入开仓限额为10,000张。

个人投资者买入金额不得超过其自有资产余额10%与证券账户过去6个月日均持有证券市值20%较高者合约交易单位。风险承受能力较强且满足一定条件的个人投资者，期权经营机构可以调整买入金额限额：对于具备三级交易权限的客户，其买入金额限额最高为该客户自有资金余额的20%；对于权利仓持仓限额已达到2,000张的客户，其买入金额限额最高为该客户自有资产余额的30%。

4.期权的交易保证金如何计算合约交易单位？

期权交易保证金分为开仓保证金和维持保证金合约交易单位。采用非线性保证金的方式收取，实值义务仓保证金高于虚值义务仓保证金。期权经营机构向客户收取的保证金，一般会在交易所最低保证金基础上上浮一定比例。

5.期权合约单位是多少合约交易单位？

一般情况下，深交所ETF期权的合约单位为10,000份，但当合约标的发生除权、除息时，为使期权合约的实虚值程度及整体价值保持不变，深交所会对期权合约单位进行调整，届时投资者可以及时关注相关公告合约交易单位。

6.期权合约的结算价格有什么用合约交易单位？如何确定？

期权合约的结算价格是保证金、涨跌停价格等数据的计算基准，由深交所在每个交易日收盘后向市场公布合约交易单位。

在最后交易日，期权合约为实值合约的，深交所根据合约标的的当日收盘价格和该合约行权价格，确定该合约的结算价格；期权合约为虚值或平值合约的，结算价格为0合约交易单位。

在非最后交易日，期权合约的结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格合约交易单位。如当日收盘集合竞价未形成成交价格，深交所将按照股票期权试点交易规则规定的原则确定。深交所和中国结算可以根据市场情况，对结算价格的确定方法进行调整。

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