【棉花早评】郑棉基本面弱势格局难改，郑棉期价重心下移

【现货概述】

10月19日，棉花现货指数CCI3128B报价至15947元/吨（-25），期现价差-2437（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7700元/吨（-50)，黏胶短纤报价13600元/吨（+0）CY Index C32S报价24215元/吨（-60），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价28690元/吨（-24）；郑棉仓单6404（-183），有效预报15（+0）合约交易技巧。美国EMOT M到港价102.1美分/磅（-0.1）；巴西M到港价102.5美分/磅（+0）。10月19日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交2480吨，成交率41%。今日平均成交价为15937元/吨，较前一日下跌24元/吨，最高成交价为15939元/吨，最低成交价为15929元/吨。

【市场分析】

美元周三从两周低点反弹，因为指标10年期美债收益率升至14年高点，美债收益率重拾升势，因为投资者保持了对美联储将继续激进加息以降低飙升通胀的预期，提振了对美元的需求合约交易技巧。投资者预计美联储在11月1-2日开会时将再次加75BP，12月也可能再加息50或75BP。当前外部环境持续转弱，商品市场整体承压运行，隔夜ICE期棉跌停报收78.29美分/磅，期价较上一交易日下跌4美分/磅。从技术面来看，MACD红柱转为绿柱，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉向下发散，技术指标有所转弱。

目前北疆机采籽棉收购均价在5.85-5.95元/公斤；南疆机采籽棉均价在5.6-5.7元/公斤，手摘籽棉均价在6.75-7.2元/公斤之间合约交易技巧。当前新棉上市进度缓慢，现货坚挺，所以近期疆内不少轧花企业开启新棉预售以及盲盒销售，双28一口价预售主流报价在14500元/吨左右，双28远期销售基差主流报价为450元/吨左右(对标CF2301合约)，从当前销售情况来看，本年度轧花厂销售表现的比较积极，主要还是担心后期市场价格有回落风险。当前下游市场，订单新增不足，纺企以刚需采购补库为主，产成品库存近期重新回升，纺企出货意愿较强，对后市预期多感悲观。

【技术分析】

昨日郑棉主力01合约阴线报收13510元/吨，期价较上一交易日下跌105元/吨合约交易技巧。持仓增加15436万手，至54.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。

【操作策略】

对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则合约交易技巧。（仅供参考）

信息披露

经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理合约交易技巧。

【免责声明】

本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士合约交易技巧。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。